El fabricante chino de memorias NAND quiere captar 33.000 millones de yuanes en la Bolsa de Shanghái para modernizar sus fábricas y acelerar la investigación en tecnologías avanzadas de almacenamiento. YMTC se ha situado ya como tercer fabricante mundial de NAND y su salida a Bolsa refleja la dimensión que está alcanzando la industria china de semiconductores.
China continúa reforzando su industria nacional de semiconductores. Yangtze Memory Technologies (YMTC), uno de los principales fabricantes chinos de chips de memoria, ha presentado una solicitud para captar 33.000 millones de yuanes, unos 4.900 millones de dólares, mediante una oferta pública inicial en el STAR Market de la Bolsa de Shanghái.
La solicitud fue aceptada este viernes por la bolsa y, de completarse en los términos planteados, se convertiría en una de las mayores operaciones protagonizadas por una compañía de semiconductores en el mercado chino durante los últimos años. La sociedad que prepara la cotización es CCSH Corporation, matriz de YMTC, compañía que genera más del 90% de sus ingresos.
El fabricante, con sede en Wuhan, prevé emitir entre 1.980 y 2.430 millones de nuevas acciones, equivalentes a entre el 10% y el 12% de su capital después de la operación. El folleto contempla una valoración de la compañía que podría alcanzar los 330.000 millones de yuanes, alrededor de 49.000 millones de dólares.
Más fábricas y más investigación
El destino previsto para los recursos obtenidos muestra las prioridades de YMTC. Aproximadamente 20.800 millones de yuanes se dedicarán a modernizar las líneas de producción, mientras otros 12.200 millones financiarán investigación y desarrollo en tecnologías avanzadas de almacenamiento.
La fabricación de memorias requiere inversiones muy elevadas y una renovación tecnológica constante. YMTC está especializada principalmente en memoria NAND Flash, utilizada para almacenar información en teléfonos móviles, ordenadores, servidores, centros de datos y numerosos dispositivos electrónicos.
El crecimiento de la inteligencia artificial añade otra dimensión a este mercado. La expansión de centros de datos y sistemas capaces de procesar cantidades cada vez mayores de información está aumentando también las necesidades de almacenamiento, una tendencia que beneficia a los principales fabricantes de memorias.
YMTC desarrolla además su propia arquitectura, denominada Xtacking, y ha conseguido producir a escala memorias 3D NAND de más de 200 capas.
YMTC ya es el tercer fabricante mundial de NAND
La dimensión alcanzada por la compañía resulta especialmente relevante. Según datos de TrendForce recogidos en su documentación para la salida a Bolsa, durante el primer trimestre de 2026 YMTC ocupó el tercer puesto mundial en el mercado NAND, tanto por ingresos como por volumen de envíos, y fue el primer fabricante chino.
Esto sitúa a una compañía china dentro de un mercado tradicionalmente dominado por fabricantes de Corea del Sur, Japón y Estados Unidos.
La evolución financiera ha acompañado ese crecimiento. La empresa regresó a beneficios en 2024 y registró 63.190 millones de yuanes de ingresos en 2025. Solo durante el primer trimestre de 2026 alcanzó unos ingresos de 47.040 millones de yuanes.
El negocio de las memorias es, sin embargo, especialmente cíclico. Los resultados dependen de factores como la oferta mundial disponible y los precios de los chips, mientras las compañías deben mantener importantes inversiones incluso durante los periodos de menor demanda.
YMTC reconoce esa característica entre los riesgos de su negocio. Durante el periodo recogido en el folleto acumuló 96.390 millones de yuanes en inversiones en activos a largo plazo y 15.950 millones en investigación.
Una empresa condicionada por las restricciones de Estados Unidos
El desarrollo de YMTC está directamente relacionado con otro de los grandes asuntos que rodean actualmente a la industria mundial de semiconductores: las restricciones tecnológicas entre Estados Unidos y China.
Washington ha incluido a YMTC en diferentes listas restrictivas, lo que dificulta su acceso a determinadas tecnologías y equipos estadounidenses necesarios para fabricar semiconductores avanzados. La propia compañía reconoce en la documentación de la OPV que las tensiones comerciales y las restricciones sobre las cadenas de suministro representan un riesgo para su actividad.
YMTC ha respondido aumentando la utilización de equipamiento desarrollado en China y buscando procesos productivos menos dependientes de proveedores extranjeros.
La cuestión es especialmente importante porque fabricar chips no depende únicamente de diseñarlos. La cadena incluye maquinaria de litografía, equipos de deposición y grabado, materiales, productos químicos, software especializado y tecnologías de fabricación procedentes de diferentes países.
China financia a sus nuevos campeones tecnológicos
La OPV de YMTC forma parte de un movimiento más amplio dentro de la economía china. Pekín lleva años destinando recursos públicos y privados al desarrollo de una industria nacional de semiconductores capaz de reducir la dependencia de proveedores extranjeros.
El STAR Market de Shanghái, precisamente el mercado donde pretende cotizar YMTC, fue creado para facilitar financiación a empresas tecnológicas consideradas estratégicas. La operación podría situarse como la tercera mayor captación realizada hasta ahora en este mercado tecnológico, según los datos publicados por medios chinos.
La salida a Bolsa permitirá a YMTC obtener capital para aumentar capacidad productiva e investigación en un momento en el que el almacenamiento de datos está adquiriendo una importancia creciente por el desarrollo de la inteligencia artificial.
La operación tiene, por tanto, una dimensión que supera la propia compañía. China está intentando construir una cadena tecnológica nacional capaz de competir en uno de los sectores industriales más complejos del mundo. La evolución de YMTC muestra que, al menos en las memorias NAND, sus fabricantes han comenzado a alcanzar posiciones relevantes dentro del mercado global.
