El fabricante chino multiplicó casi por diez sus ingresos durante el primer semestre de 2026 y entró en beneficios en pleno auge mundial de las memorias. Su crecimiento añade un nuevo actor a un mercado dominado durante años por tres compañías y refuerza la estrategia de Pekín para reducir su dependencia tecnológica exterior.
China está consiguiendo algo que durante años parecía especialmente difícil en la industria de los semiconductores: construir un fabricante de memorias capaz de ganar peso en un mercado mundial dominado por Samsung, SK Hynix y Micron. ChangXin Memory Technologies (CXMT) todavía se encuentra lejos de los tres grandes por cuota global, pero sus últimos resultados muestran la velocidad con la que está creciendo.
La compañía alcanzó unos ingresos de 150.300 millones de yuanes —alrededor de 22.400 millones de dólares— durante el primer semestre de 2026, un 874% más que un año antes, según los resultados presentados tras su salida a Bolsa y recogidos por Reuters. CXMT obtuvo además un beneficio neto atribuible de 77.600 millones de yuanes, frente a las pérdidas de 2.330 millones registradas durante el mismo periodo del ejercicio anterior.
El salto tiene detrás una combinación especialmente favorable para los fabricantes de memoria. La expansión de la inteligencia artificial y de los centros de datos ha disparado la demanda, mientras las limitaciones de oferta han impulsado los precios de las DRAM. CXMT ha aprovechado ese escenario para vender más y a precios superiores, por lo que sería equivocado atribuir todo el crecimiento de sus ingresos exclusivamente a una conquista de cuota de mercado.
La dimensión de ese mercado también ha cambiado radicalmente. Counterpoint Research calculó que los ingresos mundiales de DRAM alcanzaron un récord cercano a los 97.000 millones de dólares únicamente durante el primer trimestre de 2026, con un crecimiento interanual del 260%. La demanda procedente de las infraestructuras de inteligencia artificial está absorbiendo memorias convencionales utilizadas en servidores y, al mismo tiempo, incrementando la necesidad de memorias de alto ancho de banda, las conocidas como HBM.
Un cuarto fabricante entra en escena
El negocio continúa muy concentrado. En el segundo trimestre de este año Samsung controlaba aproximadamente el 39% del mercado mundial de DRAM por ingresos, seguida por SK Hynix, con un 26%, y Micron, con un 25%, según Counterpoint. CXMT se situaba alrededor del 7%, una distancia todavía considerable respecto a cualquiera de los tres líderes.
La evolución, sin embargo, resulta significativa. Un año antes la presencia internacional de CXMT era mucho menor y la compañía dependía en mayor medida de productos de generaciones anteriores. TrendForce considera que en las memorias destinadas a dispositivos móviles ya se ha configurado un grupo de cuatro grandes fabricantes formado por Samsung, SK Hynix, Micron y CXMT. En ese segmento, el fabricante chino ha aprovechado especialmente su capacidad de suministro de LPDDR4X para aproximarse a Micron.
La ambición tecnológica de la compañía no termina ahí. CXMT está acelerando su paso hacia generaciones más avanzadas y acaba de iniciar la producción en masa de LPDDR6, memoria de bajo consumo destinada a dispositivos de altas prestaciones. Reuters informó este sábado de que Xiaomi utilizará estos nuevos chips en su próximo teléfono plegable, previsto para septiembre.
El acuerdo tiene un valor que va más allá de conseguir un cliente importante. Colocar una nueva generación de memoria en un producto de consumo de altas prestaciones permite a CXMT demostrar que su avance no depende únicamente de aumentar la fabricación de tecnologías maduras. La compañía ha indicado además que está enviando muestras de LPDDR6 para aplicaciones en dispositivos móviles, servidores y vehículos inteligentes.
El siguiente desafío será todavía más exigente. La inteligencia artificial ha convertido las memorias HBM, capaces de transferir enormes cantidades de información a los procesadores, en una de las piezas estratégicas del mercado de semiconductores. En este terreno SK Hynix, Samsung y Micron cuentan con una posición tecnológica mucho más consolidada. Counterpoint señala que CXMT pretende comenzar a producir HBM a finales de 2026 y que parte de la nueva capacidad industrial que está desarrollando en Shanghái estará orientada precisamente a chips vinculados con la inteligencia artificial.
Una pieza estratégica para China
El crecimiento de CXMT adquiere otra dimensión cuando se observa desde Pekín. China lleva años intentando reducir su dependencia de proveedores y tecnologías extranjeras en semiconductores, mientras Estados Unidos ha endurecido las restricciones al acceso chino a determinados equipos y tecnologías avanzadas.
Las memorias constituyen una parte esencial de esa carrera. No tienen el protagonismo público de los procesadores de Nvidia utilizados para entrenar modelos de inteligencia artificial, pero son imprescindibles para ordenadores, teléfonos, servidores, automóviles y centros de datos. La explosión de la IA ha aumentado todavía más su importancia estratégica.
CXMT proporciona a China una capacidad propia en DRAM que hace una década prácticamente no existía a esta escala. Su crecimiento tampoco significa que el país haya eliminado su dependencia exterior. Los fabricantes surcoreanos y estadounidenses mantienen una ventaja considerable en determinadas tecnologías avanzadas, especialmente en HBM, y las restricciones estadounidenses sobre equipos de fabricación siguen condicionando la evolución de la industria china.
La diferencia respecto a hace unos años es que China ya cuenta con un fabricante de suficiente tamaño para disputar una parte apreciable del mercado. Counterpoint estimaba en julio que CXMT rondaba el 9% de los envíos mundiales de DRAM medidos por capacidad y proyectaba alrededor de un 11% para 2028. La consultora considera que la compañía necesitaría acercarse al 15% para consolidarse a largo plazo frente a los grandes fabricantes.
Su expansión también llega respaldada por el mercado de capitales. La salida a Bolsa de CXMT ha proporcionado recursos para ampliar capacidad y desarrollar nuevas generaciones de productos, incluyendo HBM. La compañía afronta así una etapa en la que deberá demostrar que el extraordinario crecimiento financiero de 2026 puede transformarse en una posición industrial sostenible cuando el actual ciclo de precios de las memorias se normalice.
Ese será el verdadero examen. Samsung, SK Hynix y Micron llevan décadas compitiendo en un negocio caracterizado por enormes inversiones, rápidos cambios tecnológicos y ciclos en los que los periodos de escasez pueden transformarse en exceso de capacidad. CXMT se ha beneficiado de uno de los momentos más favorables que ha vivido la industria, pero al mismo tiempo está utilizando esa coyuntura para aumentar producción, captar capital y acelerar su desarrollo tecnológico.
El crecimiento del 874% muestra hasta qué punto ha cambiado su escala en apenas un año. La batalla que viene será diferente: comprobar si CXMT puede acercarse tecnológicamente a los tres líderes y convertir a China en un competidor permanente en uno de los mercados más estratégicos de la economía digital.
