La primera compañía de reconstrucción de activos creada en el país comenzará su oferta pública el 9 de septiembre, con una valoración que podría alcanzar los 45.160 millones de rupias. La empresa quiere ampliar su actividad hacia los servicios de recuperación y cobro para entidades financieras.
Asset Reconstruction Company (India), conocida como ARCIL, prepara su llegada al mercado bursátil mientras busca diversificar su negocio en uno de los sistemas financieros con mayor potencial de crecimiento de Asia. La compañía tiene previsto iniciar el 9 de septiembre su oferta pública de venta, una operación que la convertirá en la primera empresa india especializada en reconstrucción de activos que cotiza en los mercados nacionales.
La salida a Bolsa contempla la venta de hasta 52,73 millones de acciones a un precio situado entre 132 y 139 rupias por título. En el extremo superior de esa horquilla, la operación alcanzaría los 7.330 millones de rupias, aproximadamente 77,6 millones de dólares, y otorgaría a ARCIL una valoración cercana a los 45.160 millones de rupias.
La compañía no utilizará la operación para captar nuevo capital con el que financiar su crecimiento. Se trata de una oferta de venta en la que algunos de sus actuales accionistas reducirán sus participaciones.
Entre ellos se encuentran Avenue India Resurgence, propiedad de la firma de inversión estadounidense Avenue Capital Group, y State Bank of India. Ambas entidades controlan conjuntamente el 89,68% de ARCIL antes de la operación y reducirán esa participación hasta aproximadamente el 78,67% si se completa la venta prevista. Otros accionistas, entre ellos Lathe Investment y Federal Bank, también venderán títulos.
La decisión de no captar nuevos fondos responde, según la dirección de ARCIL, a la posición financiera de la compañía. Su consejero delegado, Phanindranath Kakarla, ha explicado a Reuters que la empresa cuenta con un coeficiente de solvencia cercano al 65% y considera suficientes sus recursos internos para financiar su actividad a corto plazo.
Nuevos negocios ante el cambio del mercado
La salida a Bolsa coincide con una transformación del negocio tradicional de las compañías de reconstrucción de activos en India. Estas entidades adquieren préstamos y otros activos problemáticos de bancos e instituciones financieras para posteriormente gestionar su recuperación, contribuyendo así a liberar a las entidades de parte de sus créditos deteriorados.
ARCIL fue la primera compañía de este tipo creada en India y ahora busca ampliar su actividad hacia negocios que generen ingresos mediante comisiones.
Una de las posibilidades que estudia es actuar como agente de recuperación y cobro para bancos y otras entidades financieras. La compañía pretende aprovechar la experiencia y la infraestructura desarrolladas durante años en la gestión de activos problemáticos para prestar estos servicios a terceros.
La diversificación responde también a una reducción de las oportunidades disponibles en el segmento de los grandes préstamos corporativos deteriorados. ARCIL está desplazando progresivamente parte de su atención hacia activos minoristas y operaciones de menor tamaño, donde considera que todavía existe un importante potencial de crecimiento.
A finales de marzo, la compañía gestionaba activos por valor de 201.500 millones de rupias. Las recuperaciones alcanzaron los 34.840 millones durante el ejercicio fiscal de 2026, por debajo de los 38.820 millones registrados durante el año anterior.
Pese a este descenso, la dirección considera que el comportamiento del negocio minorista continúa siendo sólido. Según el director financiero de ARCIL, Pramod Kumar Gupta, la compañía está recuperando en términos agregados alrededor del 25% de los activos iniciales bajo gestión, un porcentaje que considera saludable para este tipo de actividad.
El mercado de deuda problemática de India evoluciona
La transformación de ARCIL refleja también la evolución experimentada por el sistema financiero indio durante los últimos años. El desarrollo de mecanismos específicos para resolver insolvencias y gestionar créditos deteriorados ha modificado progresivamente un mercado que durante años estuvo condicionado por el elevado volumen de préstamos problemáticos acumulados por las entidades financieras.
Las compañías de reconstrucción de activos han desempeñado un papel específico dentro de ese proceso al adquirir parte de esos créditos y tratar posteriormente de recuperar su valor.
Ahora, la reducción de determinadas oportunidades vinculadas a grandes empresas obliga al sector a buscar otros segmentos. Para ARCIL, eso significa aumentar el peso de los activos minoristas, trabajar con operaciones de menor importe y explorar servicios de recuperación y cobro para terceros.
Su llegada a Bolsa supone, por tanto, algo más que una operación financiera. Que la primera compañía india dedicada a la reconstrucción de activos vaya a cotizar públicamente refleja la maduración de un sector surgido precisamente para afrontar uno de los problemas históricos del sistema bancario del país.
La evolución de ARCIL después de su estreno permitirá comprobar si este modelo puede transformarse desde un negocio centrado principalmente en la adquisición y recuperación de activos deteriorados hacia una plataforma más amplia de servicios financieros especializados.
